Når man sliber rav, bliver det til Nordens guld
Amber betyder rav. Og rav er Nordens guld, mener Mogens Vad og hans to partnere i Amber Asset Management A/S, som er rådgiver for to nyetablerede børsnoterede investeringsafdelinger: Amber Nordic Alpha og Amber Energy Alpha.
Nogle vil nok huske Mogens Vad som kandidat for Venstre ved valget til Europa Parlamentet i 2004, som med egen valgbus og - måske efter nogle i Venstres partitops mening lidt for mange egne synspunkter - drog land og rige rundt. De over 16.000 personlige stemmer gav dog ikke valg.
Måske er netop hans trang til at have et frit og selvstændigt råderum også medvirkende til, at han sammen med partnerne Morten Gregersen og Rasmus Cederholm sidste år valgte at etablere Amber. De tre har arbejdet sammen i Gudme Raaschou, hvor de bl.a. har haft succes med investeringsforeningsafdelingen Nordic Alpha. Fra denne afdelings start i februar 2005 til medio 2007, hvor Mogens Vad ophørte som ansvarlig porteføljemanager leverede den et gennemsnitligt årligt afkast på 42 pct., hvilket var 15 pct. point bedre end markedet.
Flere investeringsforeninger har det seneste år lanceret nordiske afdelinger, men f.eks. Danske Invest klarede kun at rejse 42 mio. kr. ved lanceringen, så interessen fra markedet skal ikke regnes som selvskreven.
Hvad gør, at I tror, Amber Nordic Alpha får succes på markedet:
" Vi har bevist at vi kan skabe høje afkast, og det er det der tiltrækker investorerne. Vi har da også allerede fået tegnet en pæn portion beviser samt fået yderligere tilsagn fra såvel private som fra institutionelle investorer", siger Mogens Vad.
De nordiske aktiemarkeder er ganske forskellige. Hvor det danske især består af mange defensive aktier med udspring i banker, fødevare og medicinal-industrien, byder Sverige og Finland på store internationale industri-selskaber, herunder bl.a. inden for telekommunikation, mineraler samt skov- og papir-koncerner, mens Norge er tungt eksponeret inden for olie og gasindustrien. "Norden udgør tilsammen en minimodel af hele Verden, og så befinder selskaberne sig i vores egen baghave, med ledelser der er til at stole på og med et væld af verdenskendte brand names", forklarer Morten Gregersen.
De tre porteføljeforvaltere nævner som eksempel, at de i 2004 besøgte norske selskaber inden for olieudvinding og olieservice, som dengang udelukkende nordmænd interesserede sig for. "Vi købte op i forventning til, at de internationale investorer ville se historien, og da de begyndte at få øjnene op for de norske olie og olieserviceselskaber, steg aktierne massivt", husker Mogens Vad. Det gav et stærkt bidrag til deres nordiske porteføljes performance.
Alpha - hvordan vil I forklare det for almindelige dødelige danskere:
"Det betyder flere ting. En Alpha-hund er jo den, der løber forrest, og det vil vi gerne identificeres med. Men i investeringsverdenen står det for absolut afkast: Investorerne kan ikke leve af, at vi bare klarer os bedre end markedet, hvis markedet falder massivt. Vi kan ganske vist ikke anvende finansielle instrumenter eller "shorte" aktier, men det ligger dybt i os, at vi skal forsøge at levere et positivt afkast", understreger Morten Gregersen.
Ud over Amber Nordic Alpha har man samtidig også lanceret en specialiseret energi-afdeling: Amber Energy Alpha, som både investerer i de konventionelle energiselskaber, herunder olie- og gas-udvinding, efterforskning og serviceselskaber, men også i vedvarende energi som vindmøller, solenergi- og bioethanol-virksomheder og lignende.
Klumme I - Om Amber Asset Management
Etableret i 2007 af porteføljeforvalterne Mogens Vad, Morten Gregersen og Rasmus Cederholm, som frem til 2007 bl.a. har arbejdet sammen i Gudme Raaschou.
Amber betyder rav - en ravklump kan slibes og bliver derved til Nordens guld.
Investeringsstilen er opportunistisk og meget aktiv med fokus på "growth at a reasonable price" (GARP), hvor vækstpotentialet holdes op mod en rimelig værdiansættelse.
Amber arbejder efter egen analysemodel, Amber Diamond Modellen, som afbalancerer fire overordnede faktorer, som er afgørende for en akties performance: Kvalitet, Vækst, Værdiansættelse og Momentum
Amber er etableret i december 2007 og har foreløbig tilsagn om mandater for knap 500 mio. kr. til rådgivning.
Klumme II - Om porteføljeforvalterne:
Mogens Vad, Investeringsdirektør og partner
Handelsuddannet fra ØK, 49 år
Tidligere ansættelser:
Carnegie Bank, Carnegie Inc. (USA), Handelsbanken Market Securities Inc. USA), Nordic Partners Inc. (USA), First New York (USA) og Gudme Raaschou.
Lægger i sit investeringsarbejde meget vægt på tilliden til ledelsen, at den har forstået og agere på virksomhedens rolle f.eks. i globaliseringsprocessenfor dermed at drive virksomhedens vækst
Fritidsinteresser:
Elsker ski og går lidt på jagt. Har prøvet golf, men det er pt for tidskrævende. Har kone og tre børn på 9, 13 og 15. Er i kommunalbestyrelsen for Venstre i Gentofte Kommune.
Morten Gregersen, Administrerende direktør og partner.
Cand. merc, CFA, YY år
Tidligere ansættelser:
Handelsbanken Market Securities Inc. og Gudme Raaschou.
Lægger i sit investeringsarbejde meget vægt på økonomiske modeller og rationelle kalkuler, herunder værdiansættelsen af virksomhederne og følsomheden over for alternative forudsætninger.
Har i privatlivet kone og to børn på hhv. 1½ og 3½ år. Interesserer sig for og dyrker en del sport, bl.a. ski, golf og løb. Har bl.a. løbet flere marathon-løb i sin tid i New York
Rasmus Cederholm, Porteføljeforvalter og partner.
Cand.merc.mat, 30 år
Tidligere ansættelse:
Gudme Raaschou
Meget fundamental i sin tilgang til investeringsarbejdet. Lægger meget vægt på værdiansættelsen, men har også fået øjnene mere op for aspekter som momentum og likviditet.
Spiller badminton og løber, samt har en stor interesse for gastronomi. Har f.eks. rejst vindistrikterne i Italien og Frankrig tyndt, og skal til sommer til Spanien og Frankrig. Har kone og et barn på 9 mdr.
Af Dansk Aktie Analyse A/S
